Hipotecas multidivisa
Las hipotecas multidivisa se han puesto muy de moda, primero entre gente con mucho conocimiento financiero, como una forma de pagar menos, y ahora mismo en muchos casos como la única salida posible, al no poder hacer frente a las cuotas que salen con una hipoteca normal tras las últimas subidas.
Las hipotecas multidivisas son un producto muy exótico, y hay que valorar correctamente el riesgo que suponen. Valorar correctamente significa no infravalorar el riesgo, pero tampoco exagerarlo. Por ejemplo, el riesgo divisa tiende a exagerarse: Hemos hecho una simulación en Excel de una hipoteca multidivisas en yenes frente a una en euros, y como puede verse las hipotecas multidivisas dan mucho mejor resultado en casi todos los casos, incluso aunque la divisa evolucione en contra nuestra.
Riesgo de las hipotecas multidivisas - El riesgo divisa
La gracia de las hipotecas multidivisas es el menor interés del Libor de la divisa (yen o franco suizo) frente al Euribor. Un cambio en esta diferencia de interés haría que la hipoteca multidivisas se volviera mucho menos atractiva, pero es muy poco probable que la diferencia actual cambiara sustancialmente:
Riesgo de las hipotecas multidivisas - El tipo de interés (Libor-Euribor)
Aunque más que la divisa o los tipos de interés y la cotización del libor, el problema podría ser la combinación de ambos, debido a la correlación divisa-tipos:
Riesgo de las hipotecas multidivisa - Correlacion divisa-tipos
Las hipotecas multidivisa son una combinación de especulación con divisas y con tipos de interés. Y el fenómeno del Carry Trade y su masificación han hecho que divisas y tipos evolucionen a la par, por lo que existe una elevada probabilidad de que si los tipos evolucionan en nuestra contra, también la divisa lo haga a la vez.
Aunque probablemente, el mayor riesgo de las hipotecas multidivisa somos nosotros mismos: hay mucha gente que se preocupa porque "sólo" puede revisar la divisa de su hipoteca multidivisa cada mes ¡Dios mío! Ir cambiando de divisa con frecuencia es una barbaridad, los cambios de divisa tienen importantes gastos, y además hay que tener claro que los mercados son muy impredecibles y no vamos a estar acertando en los cambios:
Riesgo de las hipotecas multidivisas - Nosotros mismos
También hay que hacer consideraciones fiscales, fiscalidad de una hipoteca multidivisa y sobre otras formas de hipotecas multidivisa. Las hipotecas multidivisa pueden producir plusvalías o minusvalías en función de las ganancias o pérdidas que obtengamos con el cambio de divisas, lo que en caso de que vaya mal nos da cierto "colchón de amortiguación" extra. Pero lo que nos ahorramos de intereses es un beneficio que está completamente exento de impuestos, al ser un menor gasto y no un mayor beneficio:
Hipotecas multidivisa ¿en serio?
Las más populares son las hipotecas en yenes. Influenciado por el carry trade, la cotizacion del yen se ha hundido en los últimos años, haciendo ganar mucho a quienes apostaron por una hipoteca multidivisa en yenes.
Lo que esperamos nosotros de las hipotecas multidivisa en yenes: El BoJ no para de inundar de yenes el mercado, provocado que baje su divisa, pero todo este dinero no acaba entrando en el circuito de consumo y provoca presiones inflacionistas; y si no hay presiones inflacionistas, sino que siguen rozando la deflación, difícilmente el BoJ subirá los tipos ni subirá el yen
Hipoteca en yenes, la multidivisa favorita
Y todavía quedan más temas, que iremos tratando en su justa medida, en nuestro blog sobre hipotecas multidivisa:
Multidivisas.info - Hipotecas multidivisa
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